Il dollaro si ritira mentre la pausa in Medio Oriente aumenta la propensione al rischio; Focus sulle riunioni delle banche centrali

Il dollaro si ritira mentre la pausa in Medio Oriente aumenta la propensione al rischio; Riunioni delle banche centrali in primo pianoLONDRA/NEW YORK/SINGAPORE – 29 luglio 2026 – Questa settimana il dollaro USA si è indebolito rispetto alle principali valute, mentre una pausa temporanea negli attacchi militari statunitensi in Iran ha fatto scendere drasticamente i prezzi del petrolio e ravvivato la propensione al rischio degli investitori, proprio mentre i mercati globali hanno rivolto la loro attenzione a un programma di riunioni politiche delle banche centrali.

L'indice del dollaro, che misura il biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scivolato intorno a 101,35 martedì, ritirandosi dal picco di quattro settimane di 101,80 toccato a fine giugno. Il ritiro è arrivato dopo che l’esercito americano ha temporaneamente interrotto la sua campagna di bombardamenti in Iran durata due settimane durante il fine settimana, spingendo il greggio Brent a crollare fino al 7,5% a 89,42 dollari al barile. Teheran ha segnalato che avrebbe ricambiato con la sospensione dei propri attacchi fintanto che gli Stati Uniti avessero mantenuto la pausa, alimentando le speranze di rinnovati sforzi diplomatici per allentare il conflitto.

I mercati valutari reagiscono

Contro lo yen giapponese, il dollaro è sceso dello 0,2% a 163,53 yen lunedì, segnando il calo giornaliero più ripido dal 10 luglio. Lo yen è stato bloccato vicino ai minimi di 40 anni contro il dollaro nelle ultime settimane, con gli operatori che rimangono in allerta per un possibile intervento delle autorità giapponesi. Il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha ribadito martedì che la posizione di Tokyo di rispondere ai movimenti valutari secondo necessità è rimasta invariata.

L'euro ha guadagnato terreno, salendo dello 0,3% a 1,1404 dollari, mentre la sterlina è avanzata dello 0,1% a 1,333 dollari, recuperando dai minimi settimanali toccati la scorsa settimana. La corona norvegese si è rafforzata dello 0,4% a 9,567 per dollaro, sostenuta dal rimbalzo dei prezzi del petrolio che ha migliorato le prospettive per l'economia esportatrice di energia

Focus sulle probabilità di un rialzo dei tassi della Fed

Tutti gli occhi sono ora puntati sulla Federal Reserve, che concluderà la sua riunione politica di due giorni mercoledì 29 luglio. Con il nuovo presidente della Fed Kevin Warsh che offre pochi indizi sulle prospettive politiche, i mercati hanno ricalibrato drasticamente le aspettative sui tassi questo mese. Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, i trader vedono circa una possibilità su tre di un aumento dei tassi di un quarto di punto mercoledì, in aumento rispetto alla probabilità del 16% di una settimana fa, ma in calo rispetto al 37% della fine della scorsa settimana. I dati LSEG hanno mostrato che i mercati valutano una probabilità di quasi il 40% di un aumento di 25 punti base.

"Potrebbe darsi che il mercato non sia particolarmente ben informato dopo questo incontro perché Warsh non ama dare indicazioni in avanti, e c'è così tanta incertezza, in particolare rispetto a quanto durerà la guerra con l'Iran", ha detto Jane Foley, responsabile della strategia FX presso Rabobank.

Le scommesse rialziste sul dollaro rispetto alle altre principali valute sono salite al livello più alto dal 2015, con le posizioni lunghe nette degli speculatori che sono salite a 45,37 miliardi di dollari nella settimana terminata il 20 luglio, secondo i dati della Commodity Futures Trading Commission. Tuttavia, gli analisti hanno avvertito che il posizionamento eccessivo potrebbe innescare una brusca distensione se i politici segnalassero un approccio più accomodante

Lo yuan mostra resilienza

Martedì lo yuan cinese è leggermente sceso dal massimo di una settimana, l’ultima volta è stato scambiato in ribasso dello 0,08% a 6,7680 per dollaro, dopo aver toccato brevemente il livello più forte dal 21 luglio. Martedì la Banca popolare cinese ha fissato il tasso medio a 6,7928 per dollaro. Il CFETS人民币汇率指数, una misura della forza dello yuan rispetto a un paniere di valute, è salito a 102,75 nella settimana terminata il 24 luglio, in aumento di 0,33 rispetto alla settimana precedente, mentre l'indice del paniere valutario BRI ha raggiunto 110,55 e l'indice del paniere DSP ha toccato 97,33, il livello più alto da febbraio 2023. Analisti di Huatai I futures hanno osservato che la pressione sullo yuan proviene principalmente da un dollaro più forte e da un aumento dei prezzi del petrolio piuttosto che da problemi economici interni, aggiungendo che la debolezza è ben gestita e riflette le condizioni esterne piuttosto che una tendenza di deprezzamento sostenuto.

Singapore sorprende con la stretta

Lunedì l’Autorità monetaria di Singapore (MAS) ha inaspettatamente inasprito la politica monetaria, segnando il secondo aggiustamento in soli tre mesi in risposta ai persistenti rischi inflazionistici derivanti dagli elevati prezzi dell’energia. Il MAS ha affermato che aumenterà leggermente il tasso di apprezzamento della fascia politica del tasso di cambio effettivo nominale del dollaro di Singapore (S$NEER), mantenendo invariati l’ampiezza e il punto centrale. Dopo l’annuncio, il dollaro di Singapore si è rafforzato di circa lo 0,15% rispetto al dollaro statunitense. Dei 16 analisti intervistati da Reuters prima della revisione, solo quattro avevano previsto un inasprimento, rendendo la mossa una sorpresa per il mercato

Banca d'Inghilterra e Banca del Giappone avanti

Si prevede che la Banca d’Inghilterra e la Banca del Giappone manterranno i tassi di interesse invariati nelle riunioni rispettivamente di giovedì e venerdì, pur mantenendo un atteggiamento cauto sull’inflazione. Si prevede che la BOJ lascerà la porta aperta a ulteriori rialzi dei tassi per arrestare il declino dello yen, anche se i politici probabilmente rimarranno ambigui sul ritmo e sui tempi di eventuali mosse. Gli sforzi verbali per sostenere la valuta giapponese hanno finora prodotto risultati modesti.

Gli investitori guarderanno anche ai dati sul PIL degli Stati Uniti del secondo trimestre e all’indicatore di inflazione preferito dalla Fed, l’inflazione core PCE, prevista entro questa settimana per ulteriori indizi sulla salute della più grande economia del mondo.

Informazioni su questo rapporto

Questo aggiornamento sul mercato valutario è redatto da Reuters e da altre importanti fonti di notizie finanziarie per il periodo dal 27 al 29 luglio 2026.

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